超2000億元，歷史首只！
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發布 : 03-14
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股票ETF市場迎來新的里程碑！交易所最新數據顯示，截至3月12日，華泰柏瑞滬深300ETF總規模超過2002億元，由此成為我國歷史上首只規模站上兩千億元大關的股票ETF產品。首只兩千億級股票ETF，正式誕生2024年注定在國內ETF發展史上留下濃墨重彩的一筆，這一年不僅是國內股票ETF市場成立的第20個年頭，還見證了首只兩千億元級股票ETF的誕生。上交所最新數據顯示，截至3月12日，華泰柏瑞滬深300ETF總規模達到2002.75億元，突破兩千億元大關。 Wind數據顯示，華泰柏瑞滬深300ETF成立于2012年5月4日，是國內首批跨市場ETF，首募規模達到329.69億元，一直保持著被動產品首發的歷史紀錄，之后規模一度有所縮水。直到2014年年末，隨著牛市行情啟動，該ETF規模迅速突破400億元，2015年牛市行情頂峰過后突破500億元，之后規模一直在500億元附近徘徊。2022年開始，華泰柏瑞滬深300ETF再次駛入規模上升的“快車道”，當年1月末，規模正式站上600億元整數關，同年年末再上一個臺階，突破700億元大關。2023年，華泰柏瑞滬深300ETF規模更是實現“三連跳”，1月中旬規模超越800億元，7月末繼續飆升突破900億元，8月7日突破千億元大關，成為國內市場首只千億級股票ETF，引發市場關注。今年以來，華泰柏瑞滬深300ETF規模繼續突飛猛進，1月22日正式突破1400億元整數關，并只用了1個多月的時間，于3月5日突破1900億元大關，3月12日正式站上2000億元之上，創下國內單只股票ETF新紀錄。Wind數據顯示，今年以來，華泰柏瑞滬深300ETF規模漲超690億元，增幅超過50%。華泰柏瑞滬深300ETF規模的增長也與滬深300指數自身的吸引力密切相關，目前，在全市場5只規模超千億元的股票ETF中，有4只就是跟蹤滬深300指數。在一位業內人士看來，滬深300指數行業較為均衡，科技創新成長屬性持續加強。Wind數據顯示，當前滬深300指數市盈率TTM為11.60倍，處于歷史22.9%分位，估值相對偏低。當前階段滬深300指數投資性價比較高，具備估值修復潛力，配置價值顯著。股票ETF年內“吸金”近3700億元，大盤寬基ETF持續受寵首只2000億元股票ETF的出爐，是今年股票ETF強勢“吸金”的一個縮影。銀河證券基金研究中心數據顯示，截至2024年3月11日，全市場844只股票ETF規模達到2.01萬億元，相比2023年底資金凈流入接近3700億元，達到3666.02億元，顯示出股票ETF強悍的“吸金”能力。股票ETF中“大塊頭”頗多。除了華泰柏瑞滬深300ETF之外，易方達滬深300ETF、華夏上證50ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF規模超過千億元，南方中證500ETF、華夏上證科創板50ETF、易方達創業板ETF等規模均超500億元。市場人士表示，股票ETF近年來加速擴張，主要是因為近兩年市場較為低迷，主動基金挖掘alpha難度不斷提高。大家也逐漸認識到，指數基金能夠很好地把握各類市場風格、行業主題、細分賽道的平均行情，吸引越來越多的資金流入布局。還有一位基金公司人士表示，無論是從政策面，還是情緒面，今年市場基本處于歷史相對底部，由于ETF較強的工具性，投資者傾向于用ETF在底部進行布局，期待在反彈中賺取收益。而在當前市場環境下，投資者較難找到一條主線能顯著超越板塊分布相對均衡的寬基指數，另外，板塊分布相對均衡的寬基指數風險更為分散，適合投資者進行左側布局。因此，在底部區域，投資者更愿意配置寬基ETF。此外，還有投資人士表示，在當前較低的市場估值水平下，投資寬基產品的確定性相對較強。特別是當前在波動市場下，市場對于投資標的的整體思路逐步由銳度轉向對勝率的關注。若2024年宏觀環境未出現明顯變化、行業未出現明顯投資主線，寬基產品的資金流入速度或仍將高于行業主題ETF。同時機構配置需求疊加較大的市場容量，未來寬基尤其戰略政策相關板塊的ETF將顯著增長。2024年開年以來，ETF持續凈流入為A股貢獻主力增量資金，各機構資金出手買入ETF，向市場傳遞了積極信號，有助于短期市場情緒的修復和風險偏好的改善。受訪基金經理認為，由于機構資金體量較大，天然更傾向于選擇大盤寬基進行布局，跟蹤大盤寬基指數的ETF出現了非常明顯的規模擴張趨勢。近年來，境內ETF整體迎來井噴式發展，截至2023年底，境內交易所掛牌上市的ETF總規模達到2.05萬億元，較2022年底增長28.13%，其中，寬基ETF貢獻了絕大多數規模增量。回顧近兩年的寬基ETF競爭，從中證1000ETF到中證2000ETF、科創100ETF，再到近期的中證A50ETF，無論是在ETF領域占據先發優勢的頭部公募，還是試圖跟上節奏的后來者，都在拼力一搏，試圖打造出能夠吸納中長線資金和波段配置資金的“旗艦”寬基ETF產品，甚至有機構直言“得寬基ETF者得天下”。不過，在近年來ETF強勁發展、規模異軍突起的過程中，“內卷”一詞也時常被提及。主流寬基指數經過多年發展，目前已經有不少管理人布局，并且往往呈現頭部大單品和尾部小微基金懸殊的賽道形勢。而對于一些熱門行業主題指數產品，各管理人的參與積極性也很高，同指數下多家管理人同時報會的例子屢見不鮮，導致新發時檔期發生碰撞，造成銷售資源的浪費。 激烈競爭之下雖兩極分化嚴重，但未來還有較大拓展空間雖然股票ETF規模節節攀升，千億級ETF不斷涌現，但是行業的另一面是，ETF兩極分化嚴重，大量的ETF產品規模不足1億元。在“越來越卷”的ETF賽道上，基金公司紛紛進行ETF費率降價、發力聯接基金等舉措，而行業人士認為，要用“創新”迎戰未來。據一位第三方研究人士表示，業務發展的著力點還是要從ETF創新入手。ETF創新是ETF市場發展的重要推動力，對寬基ETF也是如此。從2023年跟蹤寬基指數ETF的發行來看，發行規模前四的跟蹤指數都是首次發行ETF，并且都是2023年新發布的指數，產品數量占比為66%。說明無論是指數發布，還是跟蹤指數ETF發行，寬基ETF仍保持著旺盛的創新能力，不斷滿足投資者更加多元化的投資需求。此外，還有業內人士表示，未來業務發展的重點可以從兩個方面展開：一方面，基金公司和各渠道可進一步探索ETF買方投顧模式，以投資者盈利為目標，提供更專業的投研服務和更緊密的客戶陪伴；另一方面，基金公司可以從橫向和縱向繼續探索差異化產品，如進一步布局不同市場的跨境產品、開發基于寬基指數的smart beta產品等。對于當下日益擁擠的ETF賽道，業內人士認為，我國ETF市場雖然產品布局看似較為飽和，但實際上還有較大的拓展空間。例如，市場上還有一些現在相對比較冷門，但未來或許有潛在機會的指數，需要基金公司進一步挖掘。在科技進步和產業變革的過程中，可能涌現出新的行業或者主題，也需要基金公司能夠更快地反應。QDII產品方面，我國跨境指數產品當前僅覆蓋中國香港、美國、英國、法國、德國、日本、韓國等主要發達市場，很多具備較大發展和投資潛力的新興市場均未覆蓋，隨著新興市場在全球經濟結構中的占比提升，未來有望成為我國指數產品的重點布局方向。此外，存量產品也有很大的潛力可以挖掘。未來，ETF市場將走向多元化、特色化和創新化。華夏基金表示，規模類指數可以作為“核心”底倉，長期持有跟蹤市場平均長線收益，而跨境、行業主題類ETF可以作為“衛星”策略，提升組合的彈性。隨著市場的變化和投資者需求的多樣化，這兩類產品協同發展，相輔相成，共同構成完整的ETF譜系，為資產配置組合提供了優質底層標的。 來源：中國基金報、中國證券報SFC本期編輯 鐘海玲 21君薦讀
